PIMCO（品浩）：长期展望期内更偏向于选择高质量、流动性更高的投资

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上证报中国证券网讯（记者 范子萌）记者10日获悉，PIMCO（品浩）近期在其举办的长期展望论坛上表示，全球各国正在退出使用大规模财政和货币政策干预措施，且从长远来看不太可能重启。随着抑制波动的政策退出，市场或会进入波动加剧期，并可能出现一系列不同寻常的余震。

PIMCO认为，鉴于量化宽松、近零利率和央行抑制波动的时代似乎已经过去，长期展望期内，更偏向于选择高质量、流动性更高的投资，审慎考量对经济变化更为敏感的领域。在新的“余震”下的经济时代，各类资产的回报将存在更大差异。

就投资而言，PIMCO对核心和高质量固定收益前景更为乐观。高质量债券的起始收益率水平（历史上与未来回报密切相关）在去年大幅上升之后，现已接近股票回报的长期平均值，其波动性可能远低于股票，下行保护力度亦更大。这可能有助于投资者在保留上行潜力的前提下构建谨慎而有韧性的投资组合。

PIMCO偏好高质量、更具流动性的投资，审慎考量对经济变化更为敏感的领域。PIMCO预计，随着时间的推移，尤其是在银行业格局不断变化的形势之下，私募市场的机会将越来越有吸引力。

PIMCO认为，老牌超级大国和崛起的竞争对手之间出现地缘政治紧张局势，这一新态势或会影响全球经济。尽管美国财政缺口不断扩大，债务持续增加，美元仍将保持其在全球货币中的主导地位。